'분할로 기업의 수익성은 개선되는가?
이상욱(서울산업대학교)
Can the divestiture improve the corporate profitability?

본 연구는 기업분할에 따른 기업의 수익성 개선을 이익조정에 의한 수익성 왜곡 가능성과 함께 검증하였다. 기업분할 과정에서의 이익조정을 고려하더라도 기업분할로 인해 기업의 수익성은 대부분 개선되는 것으로 나타났다. 기업분할 제도(인적 및 물적분할) 측면에서는 기업의 수익성 개선의 차이가 유의하지 않은 반면에, 기업분할 유형(업종유지․전환 분할)별로는 사업전문화에 초점을 둔 업종전환 분할의 수익성 개선이 보다 유의한 것으로 추정되었다. 본 연구는 기업분할에 따른 수익성 개선에 대한 반론 제기가능성을 고려하여 이익조정치를 감안한 기업분할의 수익성 개선에 대한 분석결과를 제시함으로써 기업분할에 따른 수익성 개선의 타당성을 강화하였다는 점에서 의의가 있다.'