'논문제목1 대규모 기업집단의 소유지배괴리도와 기업경영의 효율성
논문제목2 Control Ownership Disparity and Firm Efficiency - An analysis focused on the Korean business large group(“chaebul”) -
주저자/소속 이두일/한국공정경쟁연합회, 공동저자/소속 이상욱/서울과학기술대학교
학술지명 경영교육연구 발행기관명 한국경영교육학회
권(호) 27(5) 발행년월 2012년 10월
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언어 한국어
초록1 본 연구는 대규모기업집단 소속 기업체의 2007∼2009년 소유지배괴리도 자료를 이용하여 기업의 소유지배괴리도와 기업 경영의 효율성 관계를 살펴보았다. 기업 경영 효율성의 대용변수로는 기업 총자산 운용의 효율성을 의미하는 총자산대비 매출액을 이용하였다. 소유지배괴리도는 기업의 소유권(ownership or cash flow rights)과 지배권(control rights)의 차이로서 본 연구에서는 공정거래위원회가 발표한 대규모기업집단 소속기업의 소유 지배구조 자료를 이용하였다. 본 연구의 분석결과에 따르면, 소유지배괴리도가 증가할수록 기업 경영의 효율성은 증가하는 것으로 나타났다. 상장과 비상장으로 구분하여 분석하면, 비상장 기업에서 소유지배괴리도 증가에 따른 기업 경영의 효율성 개선이 더욱 유의한 것으로 나타났다. 또한 소유지배괴리도 구간별로는 소유지배괴리도 25%초과∼50%이하 구간에서 소유지배괴리도 증가가 기업 경영의 효율성 개선에 미치는 영향이 가장 유의한 것으로 나타났다. 본 연구는 대규모 기업집단의 소유지배괴리도 증가가 기업 경영의 효율성 측면에서 긍정적 영향을 미칠 수 있음을 제시하고 있다. 특히 비상장 기업의 경우에도 소유지배괴리도가 기업 경영 효율성에 긍정적 영향을 미친다는 것을 확인시켜 주고 있다.
초록2 This research examined the effects of control-ownership disparity on the firm efficiency, using data for listed firms affiliated with a large business group(so called as “Chaebul”) over the period of 2007∼2009. We used the sales divided by total assets(the ratio of sales to total assets) representing the efficiency of total assets as the proxy for firm efficiency. Control-ownership disparity means the difference between the corporate ownership (or cash flow rights) and the corporate control rights. This study was based on the data on the control-ownership structure reported by the Korean Fair Trade Commission. As a result of empirical researches, it is shown that the higher disparity a firm has, the more firm efficient is(larger the ratio of sales to total assets is). Compared between listed and unlisted firms, the management efficiency(the ratio of sales to total assets), the positive relationship between control-ownership disparity and firm efficiency is more significant for the unlisted firms. In addition, it is more significantly shown in the range from more than 25% of control-ownership disparity to the 50% of control-ownership disparity.
키워드1 기업지배구조, 소유지배괴리도, 경영효율성, 자산운용효율성
키워드2 Control ownership disparity, Firm efficiency, Chaebul'
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