'논문제목1 매출관련 충당부채 회계정보의 가치관련성
논문제목2 The Value Relevance of Accounting Information of the Warranty Reserves Related Sales
주저자/소속 김지령/경북대학교, 공동저자/소속 장지영/경북대학교
학술지명 경영교육연구 발행기관명 한국경영교육학회
권(호) 27(3) 발행년월 2012년 06월
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언어 한국어
초록1 본 연구는 재무제표상의 부채로 인식되는 제품/서비스 매출 관련 충당부채에 대한 회계정보가 기업가치에 미치는 영향을 분석하는 것을 목적으로 한다. 2006년부터 2010년까지 상장된 기업 중 충당부채를 지속적으로 재무제표에 보고하는 기업만을 대상으로 하였고, Ohlson(1995)과 Cohen(2011)모형을 수정하여 연구를 수행하였다. 실증분석 결과, 충당부채는 주가에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기업의 가치와 관련성은 있는데, 금융부채와 동일하게 기업가치에 부정정인 영향을 미친다. 충당부채의 경우 기업마다 편차가 심하게 나타나는 점을 고려하여, 분석대상 기간인 2006년부터 2010년까지 총부채대비 충당부채의 비율 상·하위 25%를 구분하여 추가분석을 실시하였다. 상위 25%인 경우 전체표본을 대상으로 분석한 결과와 상반되게, 주가에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, 충당부채가 총부채에서 차지하는 비중에 따라 자본시장은 충당부채를 차별적으로 인지하는 것으로 나타났다. 충분한 충당부채를 계상하는 기업의 경우 그렇지 않은 기업과 상이하게, 기업 제품/서비스의 품질에 대한 신호역할을 하고 기업성과를 증가시킴으로써 기업가치 평가 시 긍정적인 요인으로 작용하고 있음을 확인하였다. 본 연구는 충당부채에 대한 새로운 조명의 기회를 제공하게 될 것이다.
초록2 Our research is to examine the role of the accounting information of warranty reserves on firm value. The warranty reserves are recognized as a kind of liabilities on financial statements. We conduct empirical tests using Korea Stock Exchange(KRX) listed firms which have reported warranty reserves continuously from 2006 to 2010 and adjust the Ohlson(1995) model and the Cohen(2011) model. Our results demonstrate that the warranty reserves have a significant negative relation to firm value, like other liabilities. Every firm or industry has the different estimated amount of future payments under a different warranty policy. We investigate the ratio of warranty liabilities to total liabilities during the reporting period and then classify the top/bottom 25% of warranty liabilities rates. We document the valuation coefficient on warranty reserves is significantly positive within a group of firms with the top 25% of warranty liabilities rates, to the contrary using all samples. All samples represent negative relations. The capital market values accounting information on warranty reserves differently from other liabilities by placing a different valuation coefficient on them. Our evidence indicates if firms provide better warranty coverage and have higher warranty liabilities rates, the firms signal their product/service quality and future profitability and then provide a positive market valuation since the firms estimate and accrue higher future payments related to the product/service warranties with better terms issued for the reporting period. We contribute to the basic literature on the warranty information.
키워드1 충당부채, 가치관련성, 충당부채비율
키워드2 Warranty reserves, Value relevance, Warranty liabilities rates'
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