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[제49집]이익잉여금이 배당정책에 미치는 영향

작성자 : 관리자
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●제목 : 이익잉여금이 배당정책에 미치는 영향

●저자 : 송준협(안동대)‧신민식(경북대)

●개요 :

본 연구는 1998년 1월 1일부터 2005년 12월 31일까지 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 이익잉여금이 배당정책에 미치는 영향을 실증분석 하였으며, 주요한 분석결과는 다음과 같다.

당기 및 전기 수익성, 매출액 성장률, 잉여현금흐름, 대주주지분율, 전기 배당지급, 기업규모, 산업특성 등을 통제하여 로짓분석 한 결과, 자기자본 구성항목 중에서 이익잉여금의 비중이 증가할수록 배당지급 확률이 증가하는 것으로 나타났다. 또한 이익잉여금은 배당재개와 배당중단 결정에도 유의한 영향을 미치지만, 배당증감 결정에는 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.

따라서 한국증권시장에서 이익잉여금은 배당정책에 유의한 영향을 미친다고 할 수 있다. 또한 본 연구의 결과는 배당정책의 수명주기 이론을 지지하는 것으로 해석할 수 있다. 즉, 기업이 성장기를 지나 성숙기에 접어들면, 자기자본 중에서 외부에서 조달한 납입자본금의 비중보다 영업활동에서 벌어들인 이익잉여금의 비중이 더 크게 증가하며, 이에 따라 배당지급 확률도 증가한다고 할 수 있다.

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 첨부파일
5-06-066-송준협-안동대-최종수정2차.pdf
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