'●제목 : 연구개발 지출기업의 투자결정요인
●저자 : 김형국,권순창(경북대)
●개요 : 본 연구는 연구개발 지출기업과 비지출기업의 투자 결정요인들을 비교 검증하였다. 평균차이 검증결과, 연구개발 지출기업은 연구개발 비지출기업에 비해 영업현금흐름은 크게 이자비용은 작게 하는 것으로 나타났다. 회귀분석결과에서는 연구개발 지출기업은 영업활동으로 인한 현금흐름, 매출액증가율, 이자비용, 부채비율, 자본집약도, 기업규모를 고려하여 기업의 투자를 행하는 반면 연구개발 비지출기업의 경우에는 영업활동 현금흐름과 기업규모 변수를 고려하여 투자를 행함이 검증되었다. 연구개발 지출기업을 대상으로 투자 결정요인을 검증한 결과, 기업의 총투자에는 영업현금흐름, 매출액증가율, 이자비용, 부채비율, 자본집약도, 기업규모가 영향을 미치고, 연구개발 투자에는 영업현금흐름, 부채비율과 자본집약도가 영향을 미쳤다.
요약하면 첫째, 연구개발 지출기업은 복합적이고 전략적인 측면에서 투자의사결정을 행하며 둘째, 연구개발투자액에 영향을 미치는 변수는 영업활동으로 인한 현금흐름액(CFO), 부채비율(LEV)과 자본집약도(CINT)로 나타났다. '