'■ 제목 : 회계정보의 유용성과 연구개발비 정보의 가치관련성에 관한 연구(Value Relevance of R&D expenditures and Usefulness of Accounting Information)

■ 저자 : 박대규-제1저자(상지대학교 경상대학 경영학과), 전성일-공동저자(성균관대학교 경영학부), 이성우-공동저자(BMW Korea(주) CS 교육팀)
■ 접수일자 : 2003-4-3 게재확정일자 : 2003-12-26
■ 게재페이지 : 373-392
■ 키워드 : 가치관련성, 연구개발비, 자산화, 회계정보의 유용성(Conservatism, Intangible Assets, Research and Development, Usefulness, Value Relevance)
■ 초록 : 본 연구에서는 지식기반산업의 무형자산성 지출의 가치관련성을 분석한다. 무형자산성 지출액(연구개발비)을 자산화하는 경우와 비용처리하는 경우에 각각 동 지출의 미래수익 창출력과 수익·비용 대응의 적절성 여부를 나타낸다. 구체적으로 무형자산성 지출을 자산화하여 수정된 순자산과 이익의 설명력이 현행 회계기준에 의해 동 지출을 비용처리한 경우의 설명력과 비교ㆍ분석한다.
1982-2000년 중 거래소에 상장된 259개 기업(2,256개 기업-년)을 대상으로 실증분석을 수행하였다. 분석결과에 의하면, 첫째, 비용처리된 연구개발비를 자산화했을 경우의 수정된 순자산 및 이익의 기업가치 설명력이 동 지출을 비용처리 했을 경우보다 증가함을 확인하였다. 둘째, 검증기간을 구분할 경우 80년대 보다 90년대에 자산화로 인한 설명력은 비용처리 했을 경우보다 설명력이 증가되었다. 셋째, 자산화했을 경우 ERC와 R2은 비용처리 했을 경우보다 계수값과 설명력이 증가되었다. 또한 자산화후에 손실기업을 제외후 ERC 계수는 과거 19년동안 감소하지 않았음을 확인하였다.
이러한 연구개발비 정보의 역할을 기업가치평가시 적절히 적용할 수 있다면 현행 무형자산성 지출의 비용처리는 기업의 차별적 주가결정에 중요한 역할을 수행할 수 있을 것이다.'