논문제목1 거래신용정책이 자본구조에 미치는 영향
논문제목2 The effect of trade credit policy on the capital structure of firm
주저자/소속 송준협/안동대학교
학술지명 경영교육연구 발행기관명 한국경영교육학회
권(호) 29(3) 발행년월 2014년 06월
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언어 한국어
초록 1 본 연구의 목적은 기업의 자본조달결정에 큰 영향을 미치고 있지만 실제 많은 연구가 이루어지고 있지 않는 거래신용정책이 레버리지에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이 목적을 달성하기 위해 거래신용에 관한 선행연구 고찰을 통해 기업의 특성치와 거래신용정책이 자본구조에 미치는 영향에 관한 가설을 설정하고, 이 가설을 검정할 수 있는 연구모형을 기본모형과 거래신용모형으로 구분하여 구축하였다.
실증분석을 위해 IMF 금융위기 이후인 2001년부터 2012년까지의 12년 동안 유가증권시장 및 코스닥 시장에 상장된 제조기업 중 3년 연속 재무제표를 공시한 기업을 표본으로 선정하고 패널자료를 구성하고, 패널분석방법론을 적용하였다.
실증분석의 주요 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 기업특성치들이 레버리지에 미치는 영향은 대체적으로 선행연구와 동일하게 나타났다.
둘째, 거래신용정책 변수인 매출채권회수기간은 레버리지에 부(-)의 영향을 미치는 반면에, 거래신용듀레이션갭은 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
즉, 매출채권회수기간이 길수록 레버리지는 감소하고, 거래신용듀레이션갭이 증가할수록 레버리진는 증가한다는 것이다.
초록 2 This paper provides empirical research on the effect of trade credit policy on the capital structure of listing company. Trade credit policy is a important financing vehicle of firm, but it is not studied profoundly.
After literature review, the 6 hypotheses about firm characteristics and 2 hypotheses about trade credit policy are made and empirical model are also built.
The main results of this study can be summarized as follows;First, profit, size, tangibility, financing variables have a significant impact on the leverage of firm.
Second, trade receivable and trade duration gap have a significant impact on the leverage. But the signs of impact are different.
키워드1 레버리지, 거래신용정책, 거래신용듀레이션갭
키워드2 Leverage, Trade Credit Policy, Trade Duration Gap
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