'● 제목: 주가수익률에 대한 거시경제변수의 영향분석

● 저자: 이 해 영*, 김 종 권**
* 강남대학교 경영학부 교수(제1저자)
** 신흥대학 경상정보계열 전임강사(공동저자)

● 접수일자: 2005-09-02

● 게재확정일자: 2005-12-06

● 개 요: 본 논문은 거시경제변수가 미국, 유럽, 한국의 주가 수익률에서 시간에 따른 변화를 설명할 수 있는지를 분석하는 데에 연구목적을 두고 있다. 본 논문에서의 분석결과는 많은 경우에서 주가 수익률의 시간에 따른 변화가 과거의 화폐적 또는 실물 거시경제 요소의 변화 가능성에서 통계적으로 유의하게 영향을 받는지를 알 수 있었다. 미국과 유럽의 결과 비교할 때, 한국의 경우 통화와 산업생산의 긍정적인 수익률 증가가 이뤄지면 주가의 상승에 중요한 역할을 할 수 있을 것으로 기대된다. 즉, 본 논문의 결과로부터 통화의 안정적인 공급과 경제성장 회복을 통한 산업생산 증가가 주가수익률의 증가에 중요한 역할을 하고 있는 것을 파악할 수 있다. 본 연구의 결과가 이전의 연구결과와 다른 점은 통화증가율이 산업생산증가율보다 주가수익률에 대하여 오랜 기간 동안에 걸쳐 영향을 주고 있다는 점이다.

● 주제어 : 통화증가율, 산업생산증가율, 인플레이션율, 주가수익률'