'■ 제목 : 韓國証券市場での市場開放が所有構造決定要因に及ぶ影響(The Impact of Opening the Market on the Determinants of Ownership Structure in Korea Stock Market)

■ 저자 : 李海永-제1저자(江南大學校 経營學部　敎授), 李在春-공동저자(極東情報大學　経營學科　副敎授)
■ 접수일자 : 2003-4-20 게재확정일자 : 2003-11-18
■ 게재페이지 : 223-240
■ 키워드 : 所有構造決定要因、株式市場開放、パネル資料(panel data) 推定法(소유구조결정요인, 주식시장 개방, 패널자료(panel data) 추정법)
■ 초록 : 本硏究は株式市場の開放という環境要因が韓國での所有構造の決定要因に影響與えるのかを確認し、株式市場の開放前後を區分して、企業の所有構造を決定付ける要因がどのように變化していったのかを橫斷面資料と時系列資料を結合するパネル資料(panel data)推定法を適用して分析した。本硏究の實證分析期間は1987年１月から2001年12月までの15年間であり、抽出した標本企業の數は130ヶ社である。
本硏究での獨立變數としては資産特異性、收益性、財務政策、配當政策、成長性、危險、企業規模、機關投資家の持分率、30大財閥·非財閥企業の假變數を從屬變數としては大株主１人當たりの持分率を使用した。
本硏究の結果は一つ目、本硏究で提示された模型が相當な意味を持つが、模型の說明力は比較的低く、提示された決定要因が大株主１人當たりの持分率を９～11％ほどの說明がされている。二つ目、本硏究で提示された株式市場の開放という環境的な要因が所有構造を說明する意味を持つ變數になっている。三つ目、本硏究で提示された全ての決定要因が統計的に意味持つ變數になっている。但し、規模の變數だけが標本期間により、統計的な有意性と回歸系數の符號に一貫性が現れていない。四つ目、株式市場の開放を前後した時點で分け、所有構造の決定要因の變化を分析した結果、株式市場の開放以前には所有構造の決定要因が安定性と一貫性が現れていない。'